基金经理认为当前股市对经济转型的担忧过度悲观

　　昨天，农行(601288)上市和上半年经济数据两大不确定性因素同时亮相。CPI数据并没有因为大面积洪灾而大涨，符合管理层的调控预期，农行上市价格贴近发行价，也有利于市场的稳定。长盛沪深300指数基金拟任基金经理刘斌认为，周期性蓝筹的估值修复，以及契合中国经济增长模式转型的优势行业，是在未来中期阶段要重点关注的投资机会。

 　　昨日一直悬在市场上方的两大不确定性因素已趋明朗。2季度的经济数据都是滞后的，投资者更关心的是，数据对于未来经济政策的影响和未来一个季度政策可能带来的变化。

　　政策处于观察期

　　对于政策是否会因数据回落在3季度开始放松,交银施罗德认为，虽然同比数据大幅回落，并且环比数据下滑得也比较快，但是目前同比数据还没有下滑到10以下，制定政策的时候还是会更多地关注同比数据，从同比数据上看，今年2季度并不会让政策觉得过冷。

　　交银施罗德认为，只有在GDP同比数据低于8.5或者9以下，工业增加值同比增速低于10的时候，比如2008年10月的工业数据就低于10，才开始了真正的刺激计划。据此，政府应该会继续观察。

　　尽管政策可能继续处于观察期，不过，长盛基金副总经理朱剑彪判断，未来6个月我国调控政策并不会比上半年更紧。

　　而对于昨日农行上市，目前正在发行的长盛沪深300指数基金拟任基金经理刘斌表示，市场现在已经进入一个底部区域，农行上市价格靴子落地，彻底打消了投资者担心农行因股价高企而回落拖累大盘的顾虑，让后市反弹格局逐渐明朗。

　　展望后市走向，刘斌预计，伴随市场对刺激政策退出、流动性紧缩的担忧的逐步淡化，未来宏观政策走向将基本向好。虽然未来中国经济增长中枢可能会下降，但依然具有很大的增长空间，下半年A股市场或沪深300将是振荡筑底回升的过程。

　　经济二次探底概率很小

　　“中短期来看，我们认为A股市场最坏的时刻正在过去，好的投资时机正在逐步来临。”朱剑彪认为。

　　中国经济二次探底的概率很小，当前股票市场对中国实体经济转型的担忧已经做了一个过度悲观的反映。

　　下半年关注两方面机会

　　具体到投资机会上，刘斌认为，下半年将尤其关注两个方面的机会：一是周期性蓝筹的估值修复，二是契合中国经济增长转型的优势行业。

　　刘斌指出，上半年的市场风格特征比较明显，相对来说，小盘股当前的估值水平相对过高，风险还没有释放充分，特别是一些增长难以达到预期的公司。

　　“下半年周期性蓝筹的估值修复行情值得关注。”刘斌认为，经过前期调整，沪深300指数已经进入底部区域，整体估值接近18倍市盈率，越来越具有安全边际，这给投资者介入提供了很好的机会。在系统性机会到来之前，价值投资者可低位抓住估值较低的大盘蓝筹股，把握其中的长期投资价值。

　　不少业内人士同样认为，在政策面没有利空消息出现的背景下，预计下半年股指有望在市场信心逐步恢复的基础上，继续放量上涨，建议投资者逢低吸纳目前仍处于低位的蓝筹个股。