很多价值投资的投资者和机构似乎都有一种思维定势，以挖掘企业下一年度的财报作为进退取舍的主要依据，从而逐渐形成了价值投资就是投资追逐下一年度的业绩的局面。好多人都把精力和时间放在推判企业的业绩之上。我们在对价值投资的长期研究和操作过程感到这个问题有讨论研究的必要。价值投资是不是就是推判企业的业绩？通过深入长期地观察思考，我们的回答是，不是。价值投资于企业下一年度的财报、业绩虽然不能说没有关系，但是关系不是太大。为什么这么说呢？原因有两个。一个原因是我们自身的价值投资的实践，另一个原因就是通过分析两位世界级的投资大师巴菲特和罗杰斯。
巴菲特有一句名言，如果我要买入这只股票，就算是明天早上美国股市停市五年，我也不会改变的，如果我不是要持有十年的话，我一分钟也不持有。这两句话对于大家应该很清楚，对于这两句话我们的思考是：巴菲特买入时就计划持有十年，他能不能预测第十年、第九年、第八年的财报状况，他应该是不能的。他不能够预测，而又要坚定地买入，表明其决定买入的条件并不是业绩。另一位大师罗杰斯，罗杰斯曾经做过一个全球旅游和全球投资，在一年多的时间里走遍了世界主要国家，并且在十个国家做了投资，获得了巨大的成功。罗杰斯开着汽车一边旅游一边投资，他中国呆的时间最多，大概是七周不到两个月。那么在这么仓促的时间里进行投资，罗杰斯有没有可能对于每一个上市公司的年报进行预测？肯定是没有。那么在没有对业绩进行的预测投资成绩却如此地好，是什么导致了他有这么好的成绩呢？历经深入的思考我们知道了一个从来没有人意识到的秘密，也彻底识破了罗杰斯全球旅游的本意。罗杰斯是通过全球旅游的方式来考查处于不同发展阶段的不同国家的投资机会。这些阶段都是美国已经走完了的，是罗杰斯熟悉的。罗杰斯是通过旅游的方式回到过去，利用时空差异回到过去投资现在。这是真正的智慧。
对两位大师的情况进行深入的分析后，我们得出了一个结论。价值投资真正的关注点应该是预知和判断别人尚未发觉的重大长期性变化和必然的商业周期变化，以及重大长期性变化和必然的商业周期变化在不同的国家不同的地区的梯次推进。追逐的是格局与形势的变化。所有的价值投资者实际上都是战略家，谋势不谋事，只有这样才能感受到价值投资的真谛，只有这样才能成为大赢家。以预测业绩作价值投资的，根本没有掌握价值投资的要领。价值投资是凭借超凡的动察力，深入的调查研究，严密的分析判断，从而得出合乎规律的必然结论，不是沉溺于细节的、具体的问题之中。这些细节的、具体小事是管理层的事，不是投资者的事情。当你看穿了未来的必然的趋势之后，其它因素只是对过程的影响，可以忽略。